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外匯探搜-美經濟相對穩健 2019美元升勢不變
工商時報【星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉】
回顧2018年外匯市場的表現,在美國聯準會(Fed)採取漸進式升息措施、美國經濟情勢相對強勁和歐洲地區政治情勢動盪的助益下,美元兌主要貨幣普遍呈現升值走勢。
估明年Fed季季都升息 歐元疲弱恐貶破1.10
今年以來,歐元與英鎊兌美元的貶幅約6%;日圓則因避險貨幣的特性,表現相對較為穩健。儘管近期Fed主席鮑爾的談話市場將其解讀為傾向鴿派,且市場對明年升息步調的預期也降至一次;但星展集團仍然預期,2019年美國經濟基本面仍然良好,Fed應會持續進行貨幣政策正常化,並維持每季升息一次,每次一碼的步調;因此,美元指數(DXY)可望升至100以上。
最新公布的Fed褐皮書指出,美國的經濟情勢大致穩健;多數地區的調查顯示,經濟仍以緩和或溫和的速度擴張;就業市場部分,多數地區因勞動力短缺,就業成長傾向緩和到溫和速度的緩慢階段。星展集團預期明年美國經濟仍是成熟市場中較佳的地區,而聯邦基金利率以及10年期公債殖利率也將高於3%。另一方面,Fed資產負債表佔GDP比將降至低於20%,低於歐元區的40%和日本的100%,結構持續呈現改善。
歐元則將持續受疲軟的經濟成長,以及動盪的政治局勢壓抑,預期歐元兌美元面臨貶破1.10的壓力(見表)。明年歐元區GDP成長率將連續第二年低於2%;因此,歐洲央行(ECB)應該不會採取升息措施,時間可能落於2020年。
此外,義大利與歐盟間對擴張性財政支出計畫的態度分歧,且極右翼政黨明年5月歐洲議會選舉中可能增加席次,屆時投資人將再度擔心歐盟架構是否崩解,政治格局也會壓力歐元表現。英鎊兌美元則可能貶至2016年英國歐公投後的低點1.20;脫歐問題已演變成大英國協存在與否的議題,政治情勢不穩的情況在2019年也將持續干擾英鎊的表現。
貿易僵局拖累陸成長 預期兌人民幣升破7
日圓部分,預期明年日本實質GDP成長率將為2016年以來首次低於1%,官方首要任務應為支持經濟成長。首相安倍正考慮實施金額達10兆日圓的刺激計畫,藉以抵消計畫於明年10月將消費稅上調至10%(目前為8%)的影響。但貿易戰的衝擊可能使官方第三次推遲調升消費稅,而日本央行則會維持寬鬆政策。因此,預期美元兌日圓交易區間將介於115與120。
澳幣部分,基於對Fed將持續升息的預期,而明年澳洲央行的升息預期偏低的假設,美澳兩國指標利率的差異(利差)也將持續擴大,有利美元的表現,因此也預期澳幣兌美元也將趨於弱勢。
人民幣部分,美中貿易戰已導致中國經濟成長率降至全球金融海嘯以來的低點,而經常帳盈餘也出現了自1993年以來首見的赤字。信評機構也發出警訊,更多企業債務違約和地方政府債務問題。若川普對剩餘的2,670億美元的中國商品徵收關稅,中國官方則將面臨更大的挑戰性。除了擴大預算赤字的更多財政刺激措施外,還需要進一步降低存款準備金率及利率;因此,預期美元兌人民幣將升破7的關卡。
重要聲明
本文僅供參考不構成投資或交易之推介、要約╱要約引誘或建議。本文之觀點或看法不代表未來經濟走勢或投資績效,作者及星展銀行(台灣)不就未來經濟或市場表現提供任何擔保或保證。本文之智慧財產權屬於星展銀行(台灣)所有,非經事前同意,不得複製、轉載、引用、抄襲、修改、散佈或為任何其他方式之使用。
民團反重啟核二 籲先究責停機
【台灣醒報記者楊蕓台北報導】「立委應先在原能會報告時追究核二停機責任,釐清相關問題,再來談是否要重啟。」立法院教育及文化委員會邀請原能會,針對核二2號廠重啟進行專案報告和備質詢,全國廢核行動平台15日在立法院群賢樓前抗議,認為原能會應先向社會大眾解釋核二2號廠2016年5月大修後,為何數十分鐘後就發生意外,並呼籲立委不應草率讓報告通過。
原能會15日至立法院教育及文化委員會針對核二廠2號機的再運轉及安全管制進行專案報告,立法院內,院外則有全國廢核行動平台守候在群賢樓外表達抗議,以及台灣環境輻射走調團、綠色消費者基金會在凱道抗議重啟。
全國廢核行動平台指出,核二廠2號機於2016年5月16日,大修後初次並聯約35分鐘,主發電機因接地保護電驛及差動電驛動作而逃脫,現場檢查發現主發電機所屬避雷器及周邊受設備受損,研判是有電器短路造成電弧,並有濃煙產生,至今停機檢修未運轉已21個月。
「立委先在原能會報告時釐清問題,追究相關責任,再來談是否要重啟。」全國廢核行動平台質疑,核二廠2號機上回大修後,經原能會審查核准啟動後卻在數十分鐘內就出意外,針對這次重啟提出安全疑慮,包括2016年5月16日核二廠二號機大修後初次並聯前,依法要先經過原能會審查,但為何通過審查後只啟動約35分鐘就發生意外?應先追究原能會事前審查作業的失職。
此外,原能會也應向社會大眾解釋,「當時為何沒有靠自動控制停機而要靠人為判斷以手動來停機?」未來若發生不同意外,自動停機與手動停機的一句準則為何?請台電公告申請大修後再起動作業前,針對啟動後出意外的主發電機接地保護電驛極差動電驛的維護保養紀錄,釐清該系統發生意外的責任,並公佈相關人員疏失的處理紀錄。
全國廢核行動平台認為,核二廠2號機過去曾發生苗定螺栓斷裂、爐心側板也曾出現過裂痕,近年更因設備老舊頻頻事故,且鄰近大屯火山群與山腳活動斷層,是否再運轉攸關國人安全,也考驗民進黨政府非核決心。
「雖然核二啟動未違反2025非核家園的時程,但卻跟民間對於安全第一的期待有落差。」呼籲應維持停機不要再啟動。
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